والذهب يشكل أيضا وسيلة هزيلة للوقاء ضد تقلبات أسعار العملة.

والنهج المتعقل في التعامل مع الأمر قد يتلخص في التحوط ضد الصدمات المتوسطة المستوى.

والواقع أن المستثمرين يرغبون على نحو متزايد في اتقاء مثل هذه المخاطر في وقت مبكر.

إن السياسة الأميركية الحالية تجمع بين محاولات الدمج الاقتصادي وبين اتخاذ الإجراءات الواقية ضد الشكوك الخاصة بالمستقبل.

فشركات الصلب على سبيل المثال تحتاج بشدة إلى التحوط ضد تقلبات أسعار خام الحديد، تماما كما تحتاج شركات الطيران والمرافق إلى التحوط ضد التقلبات في أسعار النفط.

هيمنة صندوق الوقاء

بل إن الذهب بدلا من ذلك وسيلة تحوط.

هل يشكل الذهب أداة وقاء جيدة

فهي أولا واحدة من قضايا المتاجرة الداخلية القليلة التي تقام ضد مدير محترف لأحد صناديق التحوط.

وعلى هذا فإن اعتماد استراتيجية التكامل، إلى جانب التصدي لحالة عدم اليقين، يشكل سلوكا منطقيا بالنسبة لكل من الولايات المتحدة واليابان.

وراء هذا السياج مباشرة جيد

صحيح أن كل المستثمرين لابد أن يحتفظوا بحصة متواضعة للغاية من الذهب في محافظهم الاستثمارية كوسيلة للتحوط ضد مخاطر الهبوط الحاد.

ولكن رغم أن الذهب ليس بالوسيلة المناسبة للوقاية ضد مخاطر التضخم أو تقلبات أسعار الصرف، فإنه من الممكن أن يشكل استثمارا طيبا للغاية.

فبالنسبة لهذا اليمين المتطرف، يشكل الذهب وسيلة التحوط الوحيدة ضد المخاطر التي تفرضها المؤامرة الحكومية لمصادرة الثروات الخاصة.

وهذا يعني أن الذهب ي ع د أداة وقاء ضعيفة ضد التضخم.

إنك ت نسي نفسك بفرض حكمك علي..

إن العديد ممن يشترون الذهب يبحثون عن وقاء ضد خطر التضخم أو الانحدار المحتمل لقيمة الدولار أو غيره من العملات.

صناديق الوقاء النهاية المؤلمة

لديها لسان قاطع

وفي الوقت نفسه تودد مليس إلى الصين باعتبارها مستثمرا وحاميا له ضد انتقاد الغرب لسجله في مجال حقوق الإنسان.

ومع تأكيد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على انحيازه القوي ضد التضخم، فمن الأصعب أن نزعم أن المستثمرين يحتاجون إلى الذهب كوسيلة للتحوط ضد ارتفاع معدلات التضخم.

وعلى هذا فإن الذهب يظل يشكل أحد آثار جون ماينرد كينز البدائية ، بلا قيمة جوهرية، ولا يستخدم في الأساس إلا كوسيلة للتحوط ضد مخاوف غير عقلانية في أغلبها.

لذلك هانذا اسيج طريقك بالشوك وابني حائطها حتى لا تجد مسالكها.

وإذا انخفض مستوى الأسعار فإن السند المحمي ضد التضخم الذي أصدر حديثا سوف يعيد سعر الشراء الاسمي الأصلي، وهو ما يشكل بدوره وقاء ضد التضخم.

ولندرس أولا إمكانية اعتبار الذهب كأداة وقاء ضد التضخم.

وحتى مع تحرك فيتنام نحو التقرب من الولايات المتحدة في محاولة لتوقي الاستراتيجية الصينية العدوانية، فإن بعض قادة فيتنام يخشون أن يظل الأميركيون على التزامهم بتغيير النظام.

فبتعزيز التحالف بين الولايات المتحدة واليابان يصبح بوسعهما توفير الوقاية ضد هذه الشكوك، وفي نفس الوقت حث الصين على الاندماج في المؤسسات العالمية باعتبارها طرفا قادرا على تحمل مسؤولياته .

فكثيرا ما يتم هذا الاستثمار بهدف التقليص من العبء الضريبي الشامل الذي تتحمله الشركة وقد يكون أيضا بدافع الاحتماء من تقلبات العملة.

وفي الصين، تحتفظ الحكومة بسندات آمنة للتحوط ضد أي أزمة مصرفية في المستقبل، وبطبيعة الحال، كمنتج ثانوي للجهود الرامية إلى تثبيت استقرار سعر الصرف.

وهناك ط ر ف وحكايات عن انتقال بعض القائمين على صناديق التحوط إلى جنيف.

ونظم حملة الأسهم أنفسهم في هيئة صناديق تقاعد، وصناديق استثمار، وصناديق وقاء.

وتتلقى الوحدة تقارير شهرية عن الاستثمارات والوضع التحوطي من برنامج الأمم المتحدة الإنمائي.

حيث لا يوجد سياج أو جدار خلال الوقت الفائت

بيد أن الحكم الصادر مؤخرا من محكمة نيويورك ضد الأرجنتين في الدعوى القضائية التي أقامها أحد دائني صناديق التحوط الرافضين كان سببا في زيادة مخاطر العجز عن سداد الديون السيادية والإفلاس.

وتحولت الولايات المتحدة، المصرفي العالمي، إلى صندوق تحوط عالمي.

فضلا عن ذلك فإن مديري صناديق الوقاء يمكنهم بسهولة أن يتصنعوا الأداء العالي للصناديق دون أن يضبطوا.

وإشراك صناديق الوقاء في الأمر باعتبارها طرفا ثالثا من شأنه أن يزيد من التكاليف ببساطة.

فقد احتلت معاشات التقاعد، والاستثمارات، وصناديق المجازفة العالية مركز الصدارة في هذه الثورة.

فضلا عن ذلك فإن التعهد بعدم البدء باستخدام الأسلحة النووية بموجب نظام مراجعة الموقف النووي يشتمل على فقرة تحوطية مهمة.

وبطبيعة الحال، لا يدوم التحوط الجيد إلا بقدر استدامة مثل هذه الارتباطات.

وهذا يعني أن المؤسسات الحكومية سوف تكون من بين أضخم المستثمرين في أسواق المال خلال الأعوام القادمة.

هذه هي الفكرة التي نريدها عن البيوت الحرارية التي تواجه الرياح ..

وبعد عشرة أسابيع من محاكمة كهذه فسوف يكون من السهل بالنسبة لعامة الناس أن يستنتجوا أن كل صناديق التحوط منحرفة، وأن النظام يتم التلاعب به ضد مصلحة المتاجرين من الخارج.

لذا يمكنك أن تتخيل كنت هنا محلل مالي في صندوق هيدج

وفي تلك الأيام لم يكن لأي شخص حسابات بنكية، أو بطاقات أمريكان اكسبرس، أو تمويلات هيدج.